创业板解禁洪峰下周开闸

发布时间：2021-01-07 19:34:47 阅读：次来源：块茎类厂家

根据计算,11月1日解禁流通的327亿市值中,公司高管（除董事长外）的持股解禁规模为170亿,按照各上市公司招股说明书中的承诺,每年减持不超过25%,因此实际解禁规模为43亿元,加上除公司高管外持股解禁规模157亿元,因此该日有效解禁规模超过200 亿元。

在华泰联合证券看来,创业板估值过高,以及创投机构、个人股东集中持股导致了加大了限售股解禁之后的对市场的抛压。

根据深交所10月28日收盘后公布的数据,创业板平均市盈率为69.93倍,远高于中小板54.46倍、深圳主板市场37.05倍。而从市净率来看,华泰联合证券以10月22日的数据认为,创业板11.4倍的市净率高于中小板的7.9倍,也显著高于沪深300的2.9倍。

而从第二个原因来看,创业板公司的一大特点就是创投机构以及个人股东持股比例较高,“因此,一般来说,创投机构通过股份上市后的转让为退出的手段,其低廉的投资成本决定了一旦股份解禁,创投机构一定会尽可能快的撤出。”华泰联合证券刘湘宁如此判断。

按刘湘宁测算,假设创投机构和普通个人股东在1年内卖出50%,高管卖出25%（假设全部按照高管承诺每年减持25%计算）,那么依10月22日的收盘价格,11月1日解禁市值合计达100亿元,是28家上市公司当前流通市值的1/3。

至于解禁洪峰将对创业板产生多大的冲击,华泰联合证券认为,近期解禁压力确实抑制了创业板的反弹,创业板的走势已经反映了部分预期。

尽管如此,市场人士分析认为,今年半年报显示的创业板上市公司增长远远低于市场预期,高估值已经难以为继,在解禁潮冲击下,整体估值下移将不可避免。

另据财汇统计数据,第一批创业板上市公司在此次解禁洪峰之后依旧有多达23.72亿股的股份处于限售阶段,将在未来陆续取得流通权。