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开山股份新产品开拓护航业绩增长

发布时间:2021-06-18 19:53:08 阅读: 来源:块茎类厂家

开山股份新产品开拓护航业绩增长

| 发布者:柴喜男 | 来自中国证券

受累于国内固定资产投资增速下滑,螺杆空压机和活塞空压机等并且尽量地在生产环节减少增塑剂、石油化工和任何非生态可延续材料的使用传统业务需求放缓,今明两年业绩增长的重要推动力将来自新产品螺杆膨胀机的贡献。

传统业务低迷,新产品为业绩增长主动力

受累于国内固定资产投资增速下滑,螺杆空压机和活塞空压机等传统业务需求放缓,今明两年业绩增长的重要推动力将来自新产品螺杆膨胀机的贡献。

余热发电前景广阔,螺杆膨胀高端定位、对标1流机市场空间百亿以上

在钢铁、化工和水泥等行业的低温余热发电领域,螺杆膨胀机应用广泛。根据国家十二五规划,到2015 年末我国余热发电新增装机容量约在2000 万KW, 假设低温余热发电占比30%,则新增低温余热发电容量在600 万KW,对应还可选用螺杆膨胀机市场在600 亿元,年均120 亿元,开山螺杆膨胀机面临广阔的市场需求空间。

公司螺杆膨胀机技术领先 开山螺杆膨胀机等熵效率在85%,高于行业平均50%的水平,热电转化效率高达%,同样高于同类产品的5%水平。转化效率越高,则发电越多,投资回收期越短。2012 年开山螺杆膨胀机已获得美国Chena Power 公司4 万KW 的订单,同时也获得国内一些大企业的认可,预计今明两年将是开山螺杆膨胀机业务的爆发起点。

公司具备新产品研发能力,产品线不断延伸

公司在新产品研发上持续投入,不断拓展产品线以寻求净利润持续增长能力。目前公司在二级常压、高压螺杆空压机以及工艺螺杆压缩机等市场需求大、毛利高的新产品储备丰富,以抵御传统业务下滑的风险,未来业绩持续增长有保障。

盈利预测及估值

考虑到螺杆膨胀机业务的超预期增长,我们上调公司2014、2015 年的业绩预测。我们预计公司2013、2014、2015 年净利润在4.42、5.87 和7.15 亿元, EPS 在1.03、1.37 和1.67 元,PE 为31 倍、22 倍和19 倍。公司未来几年业绩弹性大,建议积极关注, 增持 评级。

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